FRM认证

金融风险管理师认证

金融风险管理师（FRM）认证由GARP(Global Association of Risk Professionals)组织认证。自1997年开始，至2005年5月，GARP在全球49个城市，包括中国的北京、上海、香港和台北，均设立了FRM认证考试考点；全球有来自3000余家机构（包括全球各大金融机构、咨询公司和学术组织）的6500余人获得了金融风险管理师正式认证。

考试科目与权重

Part Ⅰ（共100题）

1、Foundations of Risk Management 风险管理基础（大约占20%）

2、Quantitative Analysis 定量分析（大约占20%）

3、Valuation and Risk Models 估值与风险建模（大约占30%）

4、Financial Markets and Products 金融市场与产品（大约占30%）

Part Ⅱ（共80题）

1、Market Risk Measurement and Management 市场风险管理与测量（大约占20%）

2、Credit Risk Measurement and Management 信用风险管理与测量（大约占20%）

3、Operational Risk and Resiliency 操作风险与弹性（大约占20%）

4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流动性与资金风险测量与管理（大约占15%）

5、Risk Management and Investment Management 投资风险管理（大约占15%）

6、Current Issues in Financial Markets 金融市场前沿话题（大约占10%）

考试科目内容

第一部分数量分析

· 参数分布估计

· 极限值理论基础

· 假设检验

· 线性回归与相关

· 均值，标准差，相关性，斜率与凸度

· 蒙特卡罗分析

· 概率分布

· 统计特性，相关、协方差与波动率的预测

· 参数分布估计

· 极限值理论基础

第二部分市场风险衡量与管理

· 股权与商品为标的的衍生品

· 新兴市场风险包括货币危机

· 风险暴露识别与衡量

· 利率风险、外汇风险、权益风险和商品风险

· 利率与债权定价

· 流动性风险

· 公司风险 (包括现金流量风险)的测量与管理

· 风险预算

· 压力检验

· 业绩表现

· 期货、远期合约、互换、期权的估值与风险分析

· VAR：- 定义，Delta特性，历史模拟，蒙特卡罗模拟- 实施- 局限性- 替代工具

第三部分信用风险衡量与管理

· 精算方法与 CreditRisk+工具

· 条件求偿权与 KMV模型

· 交易风险-风险暴露- 回收率-风险控制技术(包括评级触发、抵押与优先条款)

· 信用衍生品

· 信用转换、转换矩阵与 CreditMetrics工具

· 信用评级

· 信用差价

· 违约概率

· 利率与收益

· 头寸设置

· 轧差

· 组合信用风险

· 结算风险

· SPV(特设目的机构)

第四部分营运风险与机构整体风险的管理

· 集合分布

· 公司风险资本分配

· SPV(特设目的机构)与证券化分析

· 破产： - 冲销- 优先顺序

· Basle II- 3大支柱- 以内部评级为基础的实施方法(基础和进阶IRB)- 运行风险(基础和进阶实施方法)

· 市场风险、信用风险和运行风险之间的相关性

· 风险资本定义 · 市场 VaRs和运行VaRs之间的差异 · 风险管理系统运行评估

· 运用金融工程对冲操作风险

· 风险管理的实施风险

· 市场风险的内部模型实施方法 (Market Risk Amendment [1996])

· 为运行风险保险

· 法律风险

· 公司整体风险衡量

· 运行风险的严重程度与概率分布

· 运行风险种类 · 金融机构工作流程

第五部分风险管理和投资管理

· 传统投资风险管理 - 收益衡量评估(夏普比率,信息比率,风险系数VaR, 相对VaR,跟踪误差, 存活偏差)- VaR的实施- 资产混合的Benchmarking- 风险分解和绩效归因- 风险预算- 跟踪误差- 风险限制的设定- alpha转移策略的风险- 养老基金的风险管理

· 传统投资风险管理 - 对冲基金特有的风险收益衡量(drawdown, Sortino ratio)- 特殊策略的风险(定息债券套利，合并套利，转换套利，证券做空-市场中性策略，宏观策略，危难债券, 投资发展中国家策略)- 资产非流动性，估值，与风险衡量-杠杆、衍生工具的运用以及他们所产生的风险- 衡量风险因素敞口中存在的问题(动态策略，杠杆，衍生工具，风格转换)- 对冲基金之间，以及对冲基金与其它资产之间的相关性

考试认证要求

分数线达标

GARP会员

在金融风险领域或其他相关领域，如贸易、投资管理、学术理论研究、经济学、审计、风险咨询或风险技术至少两年连续工作经验。

注意事项

（1）如果没有两年相关工作经验，不会授予FRM证书。一旦申请者达到两年以上工作经验，应当书面通知GARP，GARP收到附有工作经验证明的书面通知，将会邮寄FRM证书。

（2）如果提供关于工作经历的虚假信息，将会永久丧失考试资格。

（3）不足两年工作经验的应考者，如果考点已满，将尽量安排在其他考点，若仍不可行，则不被提供考试席位。

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