九龙电力

中国以电力生产为主业的上市公司

重庆九龙电力股份有限公司位于重庆市九龙坡区，是由中国电力投资集团公司控股的以电力生产为主业的上市公司。公司股票简称“九龙电力”，股票代码“600292”，公司董事长刘渭清，总经理郑武生。

基本资料

办公地址：重庆市九龙坡区前进支路15号

法人代表：刘渭清

总经理：郑武生

工商登记： 5000001804165

注册资本(万元)： 33450.0000

邮编： 400050

所属板块：国资委直属公司,未ST板块,年报首亏,全流通,超涨,参股券商板块,重组概念股,西部地域板块,汉唐证券系,重庆,全A,成渝特区,大订单,预盈预增,电力、煤气及水的生产和供应业。

经营范围：电力生产、销售及受托销售，电力技术服务，销售电机、输变电设备、电器机械及器材、电子元件、化工产品及原料（不含化学危险品），输变电设备及电机的制造、销售，环境保护技术的研究、开发，高新科技产品的研究、开发（国家有专项管理规定的除外）。

主要产品及业务：电力生产。

会计师事务所：天职国际会计师事务所有限公司

公司概况

公司于1994年6月30日由四川省电力公司等8家国有大中型企业共同发起成立，1997年第一大股东变更为重庆市电力公司，2000年11月1日公司A股股票在上海证券交易所挂牌上市。2002年底因电力体制改革，公司第一大股东变更为中国电力投资集团公司。

公司现有装机容量2102MW（其中上市公司装机容量800MW），是重庆市的主要发电企业之一。截止到2009年10月,公司现有总资产137.52亿元，公司系统现有员工2400余人，年发电量超过60亿千瓦时。公司自上市以来，每年都保持着较好的赢利水平，公司资产总额稳步增长。

公司下辖有1个分公司(重庆九龙发电分公司)，5家控股子公司（重庆九龙电力燃料有限责任公司、中电投远达环保工程有限公司、重庆白鹤电力有限责任公司、重庆渝永电力股份有限公司、重庆英康九龙智能有限公司），7家集团公司授权管理单位（重庆中电狮子滩发电有限公司、重庆开州发电有限公司、、重庆中电电力工程有限公司、重庆狮龙电力（集团）有限公司、重庆天泰铝业有限公司、重庆鼎泰拓源氧化铝开发有限公司）以及4家参股公司（中电投财务有限公司、重庆天弘矿业有限责任公司、重庆江口水电有限责任公司、西南证券有限责任公司）。

公司承担中国电力投资集团公司在西南地区进一步拓展的重任。公司适时确立了“立足重庆、面向西南、辐射南方；以发电产业为核心，做强做大环保产业，大力发展煤炭等相关产业” 的产业发展思路；公司全力提升盈利能力、资源控制能力和资金保障能力，使九龙电力成为西南区域重要的能源公司，使西南成为集团公司可持续发展的重要区域。

公司将以最好的经济、社会效益，回报股东，回报社会。

标识意义

标志在形体的构成了运用流畅的线条来表示，使标志具有强烈的时代感；动感的线条在视觉上也传达出了公司的活力。标志中每个块面都有有锐角，在视觉冲击上有着不断进步、无限延伸的扩张发展趋势。

标志色调主要由红色和绿色构成。红色代表公司的主要产业－－火电，“J”字的绿色代表清洁能源－－水电，外围绿色则代表电力环保，这也与公司的发展战略相吻合；红绿两色对比强烈，经巧妙搭配形成了强烈的视觉冲击力，易于识记。

标志简洁、大方，易于识别，能达成良好的传播效应。

企业战略

“三三二三”战略

三大发展重点：以电力为核心产业，稳步向相关产业发展，积极寻求海外发展

三力：竞争能力，盈利能力，可持续发展能力

二型：控股型，经营型

三化：集团化，现代化，国际化

财务分析

规模增长指标九龙电力过去三年平均销售增长率为22.26%,在所有上市公司排名（701/1710），在其所在的电力公用事业行业排名为16/48，外延式增长合理。

规模增长指标

EPS成长性九龙电力过去EPS增长率为-93.41%，在所有上市公司排名（1459/1710），在其所在的电力公用事业行业排名为38/48，公司成长性较差。

EPS成长性

盈利能力指标九龙电力过去三年平均盈利能力增长率为-94.83%，在所有上市公司排名（1404/1710），在所在的电力公用事业行业排名为（36/48）。盈利能力较差。

盈利能力指标

EPS稳定性九龙电力过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1663/1710），在其所在的电力公用事业行业排名为46/48 。公司经营稳定较差。

持仓结构

九龙电力在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为50.46%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调65.08%。

投资亮点

1. 公司第一大股东中国电力投资集团实力雄厚,是国务院授权的投资机构和国家控股公司。公司以发电产业为核心,做强做大环保产业,大力发展煤炭等相关产业”的产业发展思路。旗下中电投远达环保工程有限公司是一家专业从事烟气脱硫脱销、水务项目总承包的优秀环保企业。

2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0979(元),每股净资产2.4800(元),净资产收益率3.9500%,营业收入2029795424.8100(元),同比增减28.5927%;归属上市公司股东的净利。

3. 公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司与朝阳燕山湖发电有限公司签订了燕山湖发电厂新建工程2×600MW 空冷超临界机组烟气脱硫工程合同,合同金额为人民币16390万元整。

4. 公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司,与江苏常熟发电有限公司签订了常熟发电扩建2×1000MW燃煤机组烟气脱硫工程合同和烟气脱硝工程合同。合同金额分别为1.46亿元和1.22亿元。

5. 公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司收到与贵州兴义电力发展有限公司签订的贵州兴义电厂(2×600MW)新建工程烟气脱硫总承包合同,合同金额为人民币1.66亿元。

投资建议

综合投资建议：浦发银行（600000）的综合评分表明该股投资价值较佳，运用综合估值该股的估值区间在25.59—28.14元之间，该股昨收盘价是20.01元，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳，建议您对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：浦发银行（600000）属银行行业，该行业目前投资价值较好，该行业的总排名为第1名。

成长质量评级投资建议：浦发银行（600000）成长能力较差，未来三年发展潜力很小，成长能力总排名639名，行业排名第6名。

评级及盈利预测：浦发银行（600000）2008年的每股收益为1.54元，预测2009年的每股收益为1.81元，2010年的每股收益为2.15元。当前的目标股价为25.59元。投资评级为买入。

主要股东介绍

公司名称：中国电力投资集团公司

法定代表人：陆启洲

注册资本：12,000,000,000元人民币

成立日期：2003年3月31日

主要经营业务或管理活动：实业投资管理；电源的开发、投资、建设、经营及管理；组织电力（热力）生产、销售；电能设备的成套、配套、监造、运行及检修；电能及配套设备的销售；工程建设与监理；招投标代理；电力及相关技术的科技开发；电力及相关业务的咨询服务、物业管理；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备和材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。

由于电力体制改革，公司控股股东已于2006年1月6日由重庆市电力公司变更为中国电力投资集团公司。

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