互联网公司IPO

互联网公司上市的IPO

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

发展简史

1993年，在斯坦福大学读博士学位的杨致远创建雅虎搜索网站，1998年总收入达到2.03亿美元，进入1999年后，雅虎的股票市值已经接近380亿美元。

1999年，科技股与互联网股带动纳斯达克市场狂飙，当年7月第一只中国互联网概念股中华网登陆纳斯达克，该股发售时超额认购十几倍，发行价20美元，开盘即飙升至60美元，全日涨幅200%。

2000年3月，纳斯达克指数见顶，当时中国三大门户开始在美国上市，与中华网的风光相比，新浪、网易与搜狐上市在当时已经被称为流血上市，随着互联网泡沫破裂，三大门户股价一度破发。

2002年第二季度，网易首次实现净盈利，网游概念成为随后几年上市潮流，网易股票开始领涨纳斯达克，并成为当年纳斯达克表现最优异的股票。

2003年10月10日，网易股价升至 70.27美元的历史高点，比年初股价攀升了617%，比2001年9月1日的历史低点攀升了108倍。丁磊也凭借网易股票的上涨成为中国大陆首富。

2004年空中网在美国纳斯达克挂牌上市，SP业务上市成为当年热潮。当年5月，盛大上市，超越了韩国网络游戏公司NCSOFT的市值，成为全球最大的网络游戏股。盛大创始人陈天桥掌握的股票市值达到了约11.1亿美元，成为新的中国首富。

2005年8月5日晚在美国纳斯达克上市，融资1.09亿美元，刷新了中国互联网企业海外IPO融资记录，发行价27美元，开盘价66美元，8月6日冲破150美元。

2006年腾讯在香港上市，成为门户网站中最后一个上市公司。

2007年巨人网络与完美时空在美国上市，阿里巴巴在香港上市，百度在纳斯达克的股价历史性突破300美元大关，成为中国概念股在纳斯达克第一家迈入百亿美元市值规模的公司。

2009年畅游在美国纳斯达克上市，成为国内第一家分拆上市的互联网公司。随后新浪分拆房产业务，盛大分拆游戏业务在美上市。腾讯控股股价一度创下130港元新高，腾讯市值折合约300亿美元，跃居全球网络股季军，也成为中国第一家市值超过300亿美金的互联网公司。

2010年中国概念股再次掀起上市狂潮，电子商务与视频网站成为主流，优酷和土豆网登陆美国，电子商务网站包括麦考林与当当网，同时垂直门户网站搜房与易车网也在美国上市。

2011年3月30日，中国知名的互联网技术公司奇虎360科技有限公司正式在纽约证券交易所挂牌。4月21日世界互联，5月4日人人网，5月5日网秦，5月11日世纪佳缘，5月12日凤凰科技正式在纽约证券交易所挂牌。

2014年9月19日（美国时间）阿里巴巴在纽交所正式进行IPO。股票交易代码为“BABA”。

中国现状

截至2014年12月，中国互联网公司上市包括百度、腾讯、阿里巴巴等近60家。

扎堆现象

随着美国经济的回暖、中美审计机构博弈监管等问题的解决，导致大量海外投资者开始重新审视中概股，这为中概股股价的回升奠定了基础。一方面，不做退出打算的战略投资者相比财务投资者竞争优势明显；另一方面，战略投资及收购交易的增多，也为创投退出提供了新的渠道。

亏损上市

截至2012年数据，已经上市、或正在谋求海外IPO的中国互联网企业财报数据，发现不少企业业绩是亏损的。但即使亏损如此巨大，众多互联网企业仍在谋求上市。有业内人士指出，由于美国资本市场对企业上市前并没有盈利的要求，因此众多当前亏损的互联网企业纷纷谋求海外上市，海外上市成为众多互联网企业最后一根“救命稻草”。因为不断烧钱但并没有获得相应的回报，企业管理层正面临投资方巨大的压力，而中国电商并没有找到合适的盈利模式，面对越烧越少的资金，上市融资是互联网企业最后的希望。

继续亏损

没有自身“造血”功能的企业上市后并没有一夜之间“乌鸡变凤凰”，继续上演着巨亏的大戏。

主要行业

电子商务

阿里巴巴集团和京东商城[微博]是中国最有实力的两家电商，它们的IPO可能会加剧本已激烈的市场竞争。它们可能会利用IPO融资大举完善基础设施、增强移动领域渗透和垂直扩张等，这样可进一步强化它们的长期市场领导地位。因此我们认为它们IPO对其它较小公司而言是不利的，比如我们曾经讨论过的唯一一家B2C上市公司当当网。

在线视频

爱奇艺的增长潜力，认为百度的支持仍将是爱奇艺的一项市场竞争优势。此外，如果爱奇艺上市，IPO的收入将有助于公司加强相对于竞争对手的内容和技术优势，并有可能从竞争对手进一步抢占用户。我们认为爱奇艺IPO及其最近在内容并购和投资方面的积极战略将不利于包括优酷和搜狐在内的业内公司。

移动/本地/ O2O

随着移动互联网用户数量加速增长，我们认为安居客、大众点评等诸多私人公司在货币化线上-线下融合方面有着有利的战略地位。安居客是移动在线房地产市场的领先公司，长期来看应能有力挑战搜房(8.66,0.09,1.05%)的市场垄断地位。此外，我们认为大众点评大大受惠于移动互联网的日益渗透，因为“随时在线”和具备“位置意识”的移动设备可帮助消费者在大众点评平台解决任何本地消费问题。我们预计越来越多的中国消费者使用移动设备将显著增强大众点评平台的用户互动和黏性。

在线旅游

途牛在出发地一揽子小众旅游服务市场有着有利地位。中国在线旅游市场存在巨大机遇，考虑到中国日益扩大的中产阶级自由支配收入的增长，我们尤其对休闲游和度假游感到乐观。总体而言，我们认为途牛IPO对去哪儿、携程、艺龙等业内公司是一个中性的消息。

社会评价

美国资本市场对于中国的创业公司而言，是绝佳的IPO时机，这令很多公司都在跃跃欲试。虽然IPO可以为很多公司带来品牌、现金流等方面创造便利，但是上市后如何走仍然取决于公司的经营，IPO更多意义只是锦上添花而非雪中送炭。

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