协议转让

新三板挂牌股票买卖的一种形式

协议转让（transfer by agreement），新三板挂牌股票买卖的一种形式，在证券市场领域，“协议转让”是相对于“做市转让方式”而言的一种制度安排，是新三板挂牌股票买卖的一种形式，即：根据“全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）”的有关规定，在新三板挂牌的股票，可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式进行交易。

新三板市场

1、协议转让简介

新三板投资者买卖新三板挂牌公司股票，应当开立证券账户和资金账户，并与主办券商签订证券买卖委托代理协议。全国股份转让系统为证券转让提供相关设施，包括交易主机、交易单元、报盘系统及相关通信系统等。

股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。经全国股份转让系统公司同意，挂牌股票可以转换转让方式。

挂牌股票采取协议转让方式的，全国股份转让系统公司同时提供集合竞价转让安排，全国股份转让系统对股票转让涨跌幅为涨200%,跌50%(为了防止乌龙股).

2、新三板投资特点

作为中国特色多层次资本市场的重要组成部分，新三板投资方法论研究是一个全新课题，需要我们不断实践和探索，并逐步加以总结与完善。

就股票投资理论和方法论而言，由于新三板市场生态的特殊性，投资新三板的方法与沪深交易所有显著区别，主要体现在基于市场流动性的操作模式、基于企业成长性的价值判断和基于管理制度的系统性风险控制等方面，通过对企业价值和市场波动情况做出正确评估和判断，以达成持续、稳健获利的目标。

3、市场投资风险

无论是做市转让方式还是协议转让方式，投资新三板都有可能为投资者带来巨大财富，但也可能让投资者面临巨大风险，这也是新三板市场设置较高的投资者准入门槛的重要原因。

目前，新三板市场投资风险主要包括如下几种类型：挂牌企业运营风险、公司信息披露风险、市场流动性风险、管理制度变迁风险等等。

企业产权

1、企业产权转让

企业产权转让中，由于目前市场机制尚不完善，而产权转让又涉及到转让方案的设计、职工安置、债权、债务的处理，产权转让行为的报批、资产的评估等诸多情况，所以企业产权交易往往还是以协议转让为主。但是国务院国有资产监督管理委员会在《企业国有产权转让管理暂行办法》中明确规定了产权转让程序，也在第十八条规定“经公开征集只产生一个受让方或者按照有关规定经国有资产监督管理机构批准的，可以采用协议转让的方式。采取协议转让方式的，转让方应当与受让方进行充分协商，依法妥善处理转让中所涉及的相关事项后，草签产权转让合同，并按照本办法第十一条的规定程序进行审议。”第三十条规定“对于国民经济关键行业、领域中对受让方有特殊要求的，企业在实施资产重组中将企业国有产权转让给所属控股企业的国有产权转让，经省级以上国有资产监督管理机构批准后，可以采取协议转让方式转让国有产权。”

一、公开征集后的协议转让　为了保证在产权转让过程中国有资产不流失，企业国有产权转让过程中对于采用协议转让有严格要求，通过公开征集，只产生一个受让方的，可以采取协议转让，但是仍需要做好可行性研究，按照内部决策程序进行审议，并形成书面决议。对于公开征集，必须在省级以上公开发行的经济或者金融类报刊和产权交易机构的网站上公示20个工作日。

二、经批准的协议转让　经省级以上国有资产监督管理机构批准的也可以采取协议转让，有两种情况可以批准。第一，对于国民经济关键行业、领域中对受让方有特殊要求的，经批准可以采用协议转让，比如军工企业、烟草行业，对于国家来说不适宜公开征集受让方，事关国家经济命脉，所以经省级以上的国有资产监督管理机构批准可以采用协议转让的方式；第二种情况是企业实施资产重组中将企业国有产权转让给所属控股企业的国有产权转让，这种情况是一个企业集团内部的转让，目的是为了达到资产机构的优化配置，在产权转让中不会存在国有资产流失问题，经批准后可以采用协议转让。

不论是那种情况的协议转让，出让方都应当精心设计转让方案，就职工安置、债权债务处理、企业的发展等问题和出让方反复协商，达到双方都比较满意的结果，尤其是涉及职工利益的，一定通过职代会讨论，形成职代会决议。

企业国有产权协议转让中，经国有资产监督管理机构核准或备案的评估报告是双方协商价格的基础，成交价格低于评估结果90%的，应当报有批准权限的机构批准。

2、企业产权协议转让的实施

不论是哪种情况的协议转让，出让方都应当精心设计转让方案，就职工安置、债权债务处理、企业的发展等问题和受让方反复协商，达到双方都比较满意的结果，尤其是涉及职工利益的，一定要通过职代会讨论，形成职代会决议。

国有产权协议转让中，经国有资产监督管理机构核准或备案的评估报告是双方协商价格的基础，转让价格一般不低于国有资产处置批复中明确的转让价格。转让应当依据资产评估结果，同时要考虑产权交易市场的供求状况、资产质量、同类资产的市场价格等，合理确定协议转让价格，必要时可聘请相关专业咨询机构就转让价格提出咨询意见。成交价格低于评估结果90%的，应当报有批准权限的机构批准。

协议转让应在产权交易机构组织下进行，出让方应当与受让方进行充分协商，依法妥善处理产权转让中所涉及的职工劳动关系调整、债务和或有债务承继、离退休职工管理、职工安置费用的支付方式和期限以及担保措施等相关事项，达成协议后草签《产权转让合同》和相关担保合同；按照国家的有关规定，由出让方履行决策程序后，合同生效。

产权交易中心根据《产权转让合同》，完成交割付款凭证，出具《产权交易成交确认书》。交易双方凭产权交易中心出具的《产权转让合同》和《产权交易成交确认书》到相关部门办理有关变更登记手续和国有资产注销登记

新三板知识：新三板和主板的区别

全国股份转让系统与证券交易所的主要区别在于：一是服务对象不同。全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务；二是投资者群体不同。全国股份转让系统的投资者结构以中小投资者为主，而我国交易所市场实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力；三是全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。

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