证券回购交易

反向交易的行为

证券回购交易是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间或某一价格双方再行反向交易的行为。

实质内容

其实质内容是：证券的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则需归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定利息。因此，证券回购交易实质上是一种以有价证券作为抵押品拆借资金的信用行为。

回购交易涉及的行为：两个交易主体、二次交易契约行为；

二次交易契约行为：开始时的初始交易、回购期满时的回购交易；

我国目前证券回购交易的券种：国库券和经中国人民银行批准发行的金融债券；

我国证券回购交易业务的主要场所：沪、深证券交易所及经国务院和中国人民银行批准的全国银行间同业市场。

1.沪、深证券交易所的证券回购券种主要是

2.全国银行间同业拆借中心的证券回购券种主要是国债、融资券和特种金融债券。

标准品种

（一）标准券的概念

标准券是指在证券回购交易中，由交易所根据证券公司证券账户的国债存量，按照不同的券种，根据各处的折合比率计算的、用于回购抵押的标准化国债券(综合债券)。

（二）标准券的折算率

1．标准券是一种虚拟的回购综合债券，·它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成。

2．标准券的设立简化了回购品种的设置，克服了原告按具体券种分别根据不同回购期限设置回购交易品种所带来的各种局限，实现了证券回购品种的标准化，即设立证券回购标准品种，方便了回购交易的开展。

（三）现行回购交易品种

所谓标准品种是指不分券种，只分回购期限，统一按面值计算持券量的标准化债券回购交易品种。

1．上海证券交易所的国债回购品种共有6个，即：3天、7天、14天、28天、91天、182天。

2．深圳证券交易所推出的债券回购品种共有9个，即：3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天和273天。