负利率

将通常的存款利率改为负值

负利率就是将通常的存款利率改为负值。有时适用于央行接受民间银行存款时的利率。一般而言银行向央行存款时可获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。银行将钱存入央行会出现缩水，因此有望促使银行积极放宽面向企业的贷款。例如2016年1月29日日本央行宣布实行-0.1%的负利率，于2016年2月16日起执行。

定义

负利率就是将通常的存款利率改为负值。有时适用于央行接受民间银行存款时的利率。一般而言银行向央行存款时可获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。银行将钱存入央行会出现缩水，因此有望促使银行积极放宽面向企业的贷款。例如2016年1月29日日本央行宣布实行2.1%的负利率，将从2016年2月 16日起执行。

实际负利率，指通货膨胀率髙过银行存款利率.这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。

资金的时间价值是指货币随着时间的 推移而发生的增值，是资金周转使用后的増值额。资金的时间价值就是指当前所持有的一定量资金比未来获得的等量资金具有更髙的价值。我们经常说，钱越来越不值钱，就是说，同样多的货币的在不同时的购买力是不同的。从经济学的角度而言，一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的补贴。这个补贴就是资金的时间价值。

现象概述

对于很多了解资金时间价值的人来说，我们通常用银行存款的利息率来解释资金的时间价值，比如说，银行存款的利息率为1.75%，如果在银行存1万元，那么一年以后可以从银行取得 10175元，也就是说，1万元与一年以后得10175 元是等价的，而这175元的增值额，在这个过程中，就是时间发生了推移，带来了增值额，这样也很好理解。但是，如果利息率为负的话，那么随着时间的推移，资金不仅没有发生增值，反而减少了。这样看来，资金的时间价值和负利率似乎是相违背的。

误区

资金的时间价值和负利率似乎是相违背的，但事实并非如此，我们往往忽略了一个事实，那就是，我们如果没有把钱存入银行的话，而是放在自家买的保险柜里，那么你手中的1万元，放了一年之后，数量上还是1万元，也并没有发生增值啊，这与银行存款利率没有任何关系。

资本积累

因此，时间的推移只是产生资金时间价值的一个必要条件而非充分条件。简言之，资金时间价值的产生并不仅仅是时间的推移。经济学讲到，资本的积累来源于劳动力创造的剩余价值，那么资金的时间价值也类似的，它同样的是资本积累的一部分，因此要实现它，还必须把资金投入生产经营过程中。 

实例剖析

制造业

 我们以制造企业为例，不考虑其它因素，正常的，我们的投资者如果初始投入的资金数量为 Q，用来购买原材料，固定资产，支付工人工资等，生产出来产品，总成本为Q，再把产品卖出去，总售价为 Q'，那么Q'一定大于Q。因为，对于一个投资者来说，盈利是目的，如果资金不能发生增值，他瞎捣腾那么长时间有意义吗?这个过程中资金就发生了增值。简而言之，为什么宁愿把钱放在未来花，是因为能够带来更多的收益。 

后果

资金的时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额。资金的时间价值就是指当前所持有的一定量资金比未来获得的等量资金具有更高的价值。我们经常说，钱越来越不值钱，就是说，同样多的货币的在不同时间的购买力是不同的。从经济学的角度而言，一单位货币与未来的一单位货 价值。当然，在现实的生产经营过程中，肯定不仅仅是有时间因素的影响，还会受到市场环境，消费者的消费偏好，国家政策等各方面的影响，也要承担一些风险，因此，结果并不是每一个企业都是盈利的 。

剩余价值

由此，我们可以看出来，资金的时间价值的本质来源还是在劳动力创造的剩余价值。当然，在现实的生产经营过程中，肯定不仅仅是有时间因素的影响，还会受到市场环境，消费者的消费偏好，国家政策等各方面的影响，也要承担一些风险，因此，结果并不是每一个企业都是盈利的。

增值过程

对于把钱存入银行，如何实现增值呢，同样的，是银行把存款人的钱用于贷款给企业或者个人，然后进入企业的生产经营过程中或通过其他个人投资进入到生产经营，从而实现增值。 

结论

所以，银行存款利率的高低，与资金的时间价值体现是没有关系的，银行并不能创造资金时间价值，银行利率也只是国家进行宏观调控的一个手段，银行降低存款利率，是鼓励消费，鼓励让更多的资金进入资本市场，从而创造更多的价值，完成更多的资本积累，实现经济繁荣。

 参考文献∶ 

【1】王庆成，杨平安.论资金的时间价值【J】. 财政研究，1983（06）. 

【2】刘瑞.日本负利率政策∶ 理论及实践【J】.日本学刊， 2016（06）. 

各国政策

2016年2月开始，日本实行负利率政策，日本央行将商业银行超额准备金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。

2024年3月19日，日本央行结束了为期两天的货币政策会议，决定解除负利率政策。日本央行将政策利率设定在0%至0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。